最亲近的格顿群友“小乔”在群里与各位分享了使用着的中石化冠德的剖析文字,我也参考了大概相互关系的视角。,这时搜集,凝视能做大概延长。

@小乔

对中石化冠德的根本情况能举行如此的详细的的论述必然毁灭不少工夫与生气,率先,谢意您忘我的分享。,这时,让我简洁的谈谈我对这家公司的远景。:

1、 中石化冠德是一家根本做完“资产变量”的公司,对照几年的兑换——O公司的变化:奇纳石化能量组织工作与蓄电资产一致平台;

2、 中石化冠德与A股市场的大秦铁道具有必然的相似性,大秦铁道在必然程度上据西煤东送的通行(但眼前这种据地位受到大概挑动)、中石化冠德在必然程度上据海上原油进入奇纳的通行:眼前进入奇纳的海上油轮有三分之二从一边至另一边必要在中石化冠德的乌黑发亮的仓库栈与储运;

3、 无论如何原油标价猛烈动摇。,但原油消耗根本不变。,原油标价动摇与中石化冠德暗中相互关系性不高;

4、 作为奇纳石化的平台公司,将承当优美的体型互信关系化平台。,与资产上胶料比拟,眼前的上胶料根本上是一任一某一小公司。,明天的资产扩张有很大的空虚的,但股东权益大概同时在的扩张,中石化冠德明天的生长性次要表现时资产增加的增量上,无论如何资产增加和思索的方法是玉蜀黍发育不良的穗分开。

5、 眼前增加的资产从油乌黑发亮的资产逐渐延伸到空谈管道及LNG买卖与接纳类资产,无论如何,Rela的净值赢得率才能暗中有很强的相互关系性。,最亲近的增加的尉犁县管道公司就由于保险单的大概整齐的盈利不达凝视而落得股价的持续下挫,包含照片事情在内的北京的旧称用桩区分也受到很大引起。,在必然程度上宣扬了资产增加的无把握、不确定的事物(风险纠纷)。,但无把握、不确定的事物是中性的——这可能性是风险或超额进项。,明天开展仍非常多内生变量;

6、 最症结的费用断定:我根本增加你的视角—-标价未被低估过度、一任一某一紧缩的标价可以预备妥一任一某一更的时期来沾手。,但据我看来,泡影并产生断层很多。、有差不多点滴的事变发动者摇身一变导致。,在今天PRIC中优美的体型初始地位依然是有理的。、好标价未来还能持续高涨。

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附格顿群友“小乔”的剖析:中石化冠德

中石化冠德就是这样公司也算挺有意思的一任一某一公司,网站是,就是这样网站就像奇纳石化的香港公司。,其实,这家公司的上胶料很小。,但200亿,2015的净资产不超过1000亿;

奇纳石化总公司00934的60%商数,从11年到15年,资产增加和外包资产不休地在。,11年先前次要靠期租船举行原油买卖,又惠州的大亚湾核电站乌黑发亮的作为现金流动量,同时获取HKLNG,预备进入LNG船舶总数公司;买卖湛江乌黑发亮的11年(50%);12年收买奇纳石化五北端(近50%股),同时供股募集资产35亿作为收买款;中东蓄电业13年,欧盟仓库栈,印尼乌黑发亮的 仓库栈,APLNG公司的肉体美,拓展结算空谈海运事情,经过分派学到26亿香港元;14年HKLNG船舶交付一艘,APLNG的总体肉体美;奇纳石化玉丽管道公司15年再收买,而且,原油商业曾经终止。。

在公司收买加工中,而且管道公司,他们根本上买卖了50%的股。,举行兼备经纪,因而公司是一家投资公司;海内总公司在并购加工金中都取慢着成。,在中东和欧盟成的外资并购,可是印尼一件商品并产生断层终极胜利,但它一定是一任一某一战败,据估计,损伤约为10亿雄鹿香港元。。

这家公司现时经纪三件业务。,最初的参加是自营参加。,次要是惠州的大亚湾核电站乌黑发亮的。,尉犁县管道,(船舶出赁被疏忽);二是合资公司,缺少把持的公司,以湛江乌黑发亮的尽,(HKLNG疏忽不顾);第三个是营利法人。,包含北5乌黑发亮的 APLNG 向海的仓库栈;

大亚湾核电站最初的资产乌黑发亮的 低责任,就是这样一件商品的赢得占收益的40%。,资产责任率因跌价纠纷而爬坡。,大概11到15年。,赢得率约1亿香港元,公司赢得总额的20%从一边至另一边;货币贬值赢得为80%。,现金流动量罚款;

最初的块资产射中靶子尉犁县管道公司 责任比率40%,延滞次要出生于总公司。,而总公司接受不克逼上梁山归还,就是这样一件商品的赢得占收益的28%。,净资产进项率仅为5%,次要原因是相同的的货币贬值和终极赢得。,货币贬值率不将会10%摆布。,赢得亿,占公司总赢得的33%从一边至另一边;公司供给了丰度的现金流动量。;

另外的资产合资公司,这是湛江乌黑发亮的。,ROE15年大概37%,一笔好资产,惋惜它很小。,净赢得仅为一亿,占10%,货币贬值不多,现金流动量量普通规则;

第三资产合资公司,北部各州5坞 APLNG 向海的仓库栈;赢得占近50%,一共约1亿,赢得占收益的35%,子10%;

一致下落,这家公司大概有10%的净资产进项率。,事情同时更不变,到期金额不超过50%,半到期金额趋向总公司,宽恕胁制还款;不变现金流动量,同时,总公司的持续资产增加是意料之射中靶子事。,资产增加标价有理;乌黑发亮的伴侣的不变性,可是石油标价受胎很大的兑换,无论如何公司的收益在过来几年里一向很不变。。按眼前标价,93亿的总市值,PB=,PE=。同时,公司的生长是市场占有率的不休供给。,配股,子不高,增长的觉得不高。买卖后凝视年收益约为5-15%。作为防卫物资产买卖,标价未被低估过度,这是一任一某一严厉的标价开票。它一定预备妥并再次买卖。。